平谷旅游爱好组

联讯晨报2018.07.11

联讯证券惠州云山营业部2019-02-11 07:03:53

行业与公司要闻

北新建材大涨点评:中报业绩高增长开始受市场认可

北新建材7月10日大涨超过8%

点评:7月10日北新建材大涨超8个点,我们点评如下:

1、近期中报高增长个股逐渐得到市场认可,北新建材前期公告1H18归属于上市公司股东的净利润10.9-13.6亿元,比上年同期增长:60%-100%,符合高增长特征;

2、公司市值一度跌破300亿人民币,估值跌破10倍2018年PE,而公司现金流好,下游需求市场消费属性强,估值具备显著吸引力;

3、石膏板行业竞争格局将持续优化。随着公司整合的持续进行,以及环保、原材料涨价带来的成本持续上升,只要保持产品价格不出现大幅上涨,我们判断小厂产能在未来会有持续出清的可能,公司市场占有率有望进一步提升。

4、石膏板行业有二次成长的机会,市场担心棚改对房地产造成持续打压,我们认为石膏板行业未来的机会主要在于装配式建筑的兴起,作为重要的墙体材料,且目前石膏板需求主要还是公共装饰,而非住宅装饰,受棚改影响小。

5、作为现金牛、市场格局持续优化、行业天花板有大幅提升可能的龙头企业,中长期来看依然值得拥有。

(建筑建材组)

长城汽车宣布与宝马在中国组建合资公司,各持股50%(公司公告)

2018年7月10日,公司与宝马股份在德国柏林签订了《关于设立光束汽车有限公司的合资经营合同》,双方拟共同出资成立中外合资公司光束汽车有限公司。出资总额51亿元,注册资本17亿元,长城和宝马分别出资8.5亿元。

点评:公司与宝马成立合资公司主要包括生产新能源汽车和传统车型,以及零部件生产,包括整车出口等业务。股比开放的背景下,长城与宝马成立各站50%的合资公司生产和出口合资车型,表明自主品牌的崛起,自身实力提升推动在合资模式下话语权提升。通过与国内车企的合资,国外车企在构建销售渠道、品牌宣传和产能瓶颈等多方面助力。

(汽车及零部件组)

消息称特斯拉首个海外工厂落户上海临港

7月10日,特斯拉公司(Tesla)与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉公司将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂(Gigafactory 3),该项目规划年生产50万辆纯电动整车,是上海有史以来最大的外资制造业项目。

据《财经》报道,记者了解到,这次只是上海和特斯拉(NASDAQ:TSLA)达成协议的签约仪式,后者尚未拿地。据接近项目的知情人士透露,工厂土地选址的大方向已定,并非特斯拉在临港的注册地址,将会位于泥城镇南面,在芦潮港一带。

据前述人士表示,签完协议之后还要大半年时间才能拿地,然后再建厂。“最快也要明年春节后才能开始动工。”

点评:从下游销量端考虑:1)特斯拉上海工厂落地后将进一步缓解目前产能瓶颈问题,解决目前订单量大交付慢的问题;2)降低生产成本,避开美国进口车型关税上调的影响,推动未来终端价格下行,刺激特斯拉国内销量增长。从上游考虑:1)特斯拉销量显著提升将推动现有特斯拉产业链企业业绩增长;2)国内设厂将增加国内企业进入特斯拉产业链,拓宽行业纬度。

(汽车及零部件组)

(来源:联讯研究)


风险提示

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